2011年银行从业资格考试风险管理讲义-流动性风险管理(3)

　　商业银行可以通过出售所持有的流动性资产或转向资金市场借入资金来缓解流动性压力。但随着借入资金的频率和规模不断增加，资金市场的债权方将愈加关注该商业银行的信用质量和风险水平，其结果可能导致该商业银行借入资金的成本显著上升，可获得的融资额度明显下降，所发行的各类有价证券迅速贬值。如果市场状况持续恶化，最终将引发商业银行的流动性危机，直至破产清算。如果这种流动性危机无法迅速得到有效控制反而进一步恶化，将引发连锁反应而形成系统性风险，危及金融和经济体系的安全。

　　知识要点：

　　一般而言，活跃在短期货币市场和易于在短期内募集到资金弥补其资金缺口的商业银行具有较短的管理时间序列;而活跃在长期资产和负债市场的商业银行则需要采用较长的时间序列。

　　(二)久期分析法

　　利率波动将直接影响商业银行的资产和负债价值变化，进而造成流动性状况发生变化。因此，同样可以采用市场风险管理中的久期分析方法，评估利率变化对商业银行流动性状况的影响。用DA表示总资产的加权平均久期，DL表示总负债的加权平均久期，VA表示总资产，VL表示总负债，R为市场利率，当市场利率变动时，资产和负债的变化可表示为：

　　△VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]

　　△VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]

　　案例分析

　　假设商业银行以市场价值表示的简化资产负债表中，资产A=1 000亿元，负债L=800亿元，资产加权平均久期为DA=6年，负债加权平均久期为DL=4年。根据久期分析法，如果市场利率从3%上升到3.5%，则利率变化对商业银行整体价值的影响如下：

　　资产价值变化：

　　△VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]=-[6×1 000×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-29.13(亿元)

　　即资产价值减少29.13亿元。

　　负债价值变化：

　　△VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]=-[4×800×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-15.53(亿元)

　　即负债价值减少(相当于商业银行收益)15.53亿元。

　　整体价值变化=-29.13-(-15.53)=-13.6(亿元)，即商业银行的整体价值降低约l3.6亿元，其流动性可能因此而减弱。

　　市场风险管理中的久期缺口同样可以用来评估利率变化对商业银行某个时期的流动性状况的影响：

　　(1)当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性也随之增强;如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，流动性也随之减弱。

　　(2)当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，流动性也随之减弱;如果市场利率上升，流动性也随之增强。

　　(3)当久期缺口为零时，利率变动对商业银行的流动性没有影响。这种情况极少发生第三节　流动性风险监测与控制

　　一、流动性风险预警

　　表6 —4商业银行流动性风险预警指标/信号

　　二、压力测试

　　2007年上半年国内股票市场空前繁荣，某商业银行在1个营业日内累计提取数百亿元人民币，给流动性管理造成了巨大压力，被迫在资金市场不惜成本借入巨额资金以应付短期支付要求。

　　商业银行可根据自身业务特色和需要，对以下风险因素的变化可能对各类资产、负债，以及表外项目价值造成的影响进行压力测试：

　　(1)存贷款基准利率连续累计上调/下调250个基点;

　　(2)市场收益率提高/降低50%;

　　(3)持有主要外币相对于本币升值/贬值20%;

　　(4)重要行业的原材料/销售价格上下波幅超过50%;

　　(5)GDP、CPI、失业率等重要宏观经济指标上下波幅超过20%。

　　三、情景分析

　　商业银行通常将可能面临的市场条件分为正常、最好和最坏三种情景，尽可能考虑到每种情景下可能出现的有利或不利的重大流动性变化。例如，在正常和极端不利的市场条件下，商业银行现金流入和流出的缺口分析结果以及所反映的整体流动性状况会存在显著差异。

　　在流动性风险情景分析中，分析商业银行正常状况下的现金流量变化最为重要，有助于强化商业银行日常存款管理并充分利用各种融资渠道，避免在某一时刻持有过量的闲置资金或面临过高的资金需求，以有效缓解市场波动所产生的冲击，消除交易对手对其经营状况的疑虑。虽然最好情景和最坏情景发生概率较低，但深入分析最坏情景(即面临流动性危机)意义重大，通常可分为以下两种情况：

　　(1)商业银行自身问题所造成的流动性危机。例如，商业银行的资产质量严重低下，无法继续产生正常的现金流入，可用资金严重匮乏，而此时大量负债无法展期或以其他负债替代，必须按期偿还，因此不得不依赖从资金市场大规模融资或出售流动性资产，从而引发流动性危机。例如，具有一百多年历史的巴林银行，由于内部控制方面的严重疏漏被个别交易员利用，违规交易衍生产品并遭受巨额损失，最终巴林银行因无法筹措到足够的资金弥补损失而被迫宣布破产倒闭。

　　实质上，商业银行绝大多数流动性危机的根源都在于自身管理能力和技术水平存在致命的薄弱环节。

　　(2)整体市场危机。2008年爆发的全球金融危机，是流动性危机噩梦最真实的写照，几乎所有国际性商业银行的流动性状况都受到了不同程度的影响，严重损害了全球经济和金融体系的稳定与繁荣。值得注意的是，在此危机条件下，市场对商业银行的信用等级高度重视，由此导致不同商业银行的融资能力形成巨大反差，有些追逐高风险、高收益的商业银行因不堪承受巨额投机损失而破产倒闭，而有些稳健经营、信誉卓著的商业银行则成为剩余资金的安全避风港，在危机中反而提高了自身的流动性和竞争能力。

　　在最坏情景下，商业银行需要测算现金流量的可能变动范围，此时应当持审慎态度，在分析现金流入时采用较晚的日期，金额适当降低;而在分析现金流出时采用较早的日期，金额适当提高。将特定时段内的预期现金流入和现金流出之间的余额相加，则能够把握商业银行在三种情景下的流动性演变和资金净余缺的情况，从而合理判断商业银行的流动性状况。

　　四、流动性风险管理方法

　　本币流动性风险管理：

　　(1)设立相应的比率/指标。

　　(2)计算总的流动性需求，包括负债流动性需求，商业银行总的流动性需求。

　　①商业银行的负债流动性需求。商业银行可将特定时段内的存款分为三类：

　　第一类，敏感负债，对利率非常敏感，随时都可能提取，如证券业存款。对这部分负债，商业银行应保持较强的流动性储备，可持有其总额的80%。

　　第二类，脆弱资金，部分为短期内提取的存款，如政府税款、电力等费用收入。商业银行可以流动资产的形式持有其30%左右。

　　第三类，核心存款，除极少部分外，几乎不会在一年内提取。商业银行可将其15%投入流动资产。

　　根据上述分类及参数标准，可获得商业银行的负债流动性需求：

　　商业银行的负债流动性需求=0.8 ×(敏感负债-法定储备)+0.3×(脆弱资金-法定储备)+0.15×(核心存款-法定储备)

　　②商业银行总的流动性需求。由于贷款发放之后，客户可能立即提取，因此商业银行必须持有充足的资金(通常为100%现金)。由此可得商业银行总的流动性需求：