2011年注会考试财务管理基础章节练习试题 8(5)

　　（3）净现值

　　＝18.5×（P/F，10%，1）＋25.25×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，1）

　　＋26.75×（P/F，10%，5）－50.94

　　＝16.818＋57.086＋16.609－50.94

　　＝39.57（万元）

　　因为净现值大于0，所以项目可行。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

四、综合题

　　1.

　　【正确答案】：（1）第一年需要的营运资金

　　＝1000－500＝500（万元）

　　由于“预计各年需要的流动资产以及流动负债可用额与销售收入的比例不变”，所以，各年需要的营运资金与销售收入的比例不变。

　　第二年需要的营运资金

　　＝500/5000×6000＝600（万元）

　　第二年投入的营运资金＝600－500＝100（万元）

　　同理计算得到第三年、第四年投入的营运资金都是100万元。

　　期末时收回营运资金

　　＝500＋100＋100＋100＝800（万元）

　　（2）初始期为2年

　　资本化利息

　　＝5000×（S/P，6%，2）－5000＝618（万元）

　　固定资产年折旧

　　＝[（8000＋618）－618]/4＝2000（万元）

　　无形资产年摊销＝1000/2＝500（万元）

　　第一、二年折旧与摊销

　　＝2000＋500＝2500（万元）

　　第三、四年折旧与摊销＝2000（万元）

　　期末固定资产处置的现金流量

　　＝918－（918－618）×20%＝858（万元）

　　（3）经营期第一年的付现成本

　　＝3150－2500＝650（万元）

　　经营期第二年的付现成本

　　＝800＋200＋20＋120＝1140（万元）

　　经营期第三年的付现成本

　　＝1140＋240＝1380（万元）

　　经营期第四年的付现成本

　　＝1140＋730＝1870（万元）

　　（4）　　　　　　 各年度现金净流量

　　单位：万元