2011年注会考试《公司战略与风险管理》第十章自测试题(2)

　　 要求：

　　 (1)假设该投机者仅持有该股票，三个月后公司A的股价降低到10元，请计算该投机者的收益。

　　 (2)假设该投机者现在购买了10000份看跌期权，三个月后公司A的股价降低到10元，请计算该投机者的收益。

　　 (3)假设该投机者仅持有该股票，三个月后公司A的股价上涨到19元，请计算该投机者的收益。

　　 (4)假设该投机者购买了10000份看跌期权，三个月后公司A的股价上涨到18元，请计算该投机者的收益。

答案部分

　　 一、单项选择题

　　 1.

　　 【正确答案】：A

　　 【答案解析】：宏观政治风险包括恐怖活动、内战或军事政变等剧烈变化的事件，对一国之内的所有企业具有潜在影响。

　　 【该题针对“政治风险的源头”知识点进行考核】

　　2.

　　 【正确答案】：A

　　 【答案解析】：操作风险管理的益处包括：提高实现企业目标的能力，创造机会使管理层的注意力能够集中在产生收入的活动上，而非补救一个接一个的危机。还有助于使日常损失降至最低，并使企业风险管理系统更加完善。操作风险管理有利于设定一个系统，以了解不同类型风险之间的相互关系，以及在适当时建立模型。

　　 【该题针对“操作风险”知识点进行考核】

　　3.

　　 【正确答案】：D

　　 【答案解析】：主要的市场风险是由金融市场价格变化而产生，如汇率风险、利率风险和商品价格风险和股票价格风险。

　　 【该题针对“财务风险”知识点进行考核】

　　4.

　　 【正确答案】：B

　　 【答案解析】：战略或经济风险影响一个企业在汇率变化时的竞争地位。经济风险不会出现在资产负债表上，但会影响到利润表。

　　 【该题针对“利率风险”知识点进行考核】

　　5.

　　 【正确答案】：B

　　 【答案解析】：选项B属于管理利率风险的方法。

　　 【该题针对“汇率风险的管理方法”知识点进行考核】

　　6.

　　 【正确答案】：A

　　 【答案解析】：货币远期合同是指在未来按照今天设定的价格交付货币。实质上是将未来的汇率固定。

　　 【该题针对“衍生金融工具”知识点进行考核】

　　7.

　　 【正确答案】：A

　　 【答案解析】：3 000×(6.9-6.8)=300万元。

　　 【该题针对“衍生金融工具”知识点进行考核】

　　8.

　　 【正确答案】：A

　　 【答案解析】：选项B企业面对最显而易见的财务风险是市场风险；选项C操作风险出现的原因不是管理未知事项，而是处理已确立的程序，所以是企业所面临风险中最容易控制的；选项D如果一个项目是独一无二的，则过去的项目不能为未来项目提供完善的指南。

　　 【该题针对“政治风险的源头”知识点进行考核】

　　9.

　　 【正确答案】：B

　　 【答案解析】：选项A是政治风险，选项C是法律或合规性风险，选项D是汇率风险。

　　 【该题针对“操作风险”知识点进行考核】

二、多项选择题

　　 1.

　　 【正确答案】：ABD

　　 【答案解析】：选项C属于企业应对操作风险采取的措施，对于政治风险没有效果。

　　 【该题针对“政治风险”知识点进行考核】

　　2.

　　 【正确答案】：ACD

　　 【答案解析】：按照矩阵管理法，参与者主要有三类：(1) 执行项目工作的借入职员；(2)指导项目工作的项目经理；（3）领导借入职员的其原来所属部门的部门经理。

　　 【该题针对“政治风险”知识点进行考核】

　　3.

　　 【正确答案】：ABCD

　　 【答案解析】：在财务概念中，可用的评估风险技术有敏感性分析和预期值、风险价值、决策树和决策矩阵、仿真模拟、情景模拟、失败和影响分析、违约和事件分析以及将风险追溯到根源或者原始事件的根本原因分析。

　　 【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】

　　4.

　　 【正确答案】：AB

　　 【答案解析】：假设持有期为x天，置信水平为y%，VaR可度量在x天之内的最大损失(即外汇头寸市值的减少)，条件是该x天的期间必须是在y%的期间内，而并不属于(100-y)%的期间内。

　　 【该题针对“汇率风险计算方法之VaR计算法”知识点进行考核】

　　5.

　　 【正确答案】：BCD

　　 【答案解析】：选项A中货币的现货与远期合约都主要取决于外汇市场的供给和需求。

　　 【该题针对“影响汇率的因素”知识点进行考核】

　　6.

　　 【正确答案】：ABD

　　 【答案解析】：为了充分利用外国汇率变动，若预期该国的货币将会转强，企业应该尝试使用提前付款，即在到期日之前提前支付。这时应该考虑融资成本。即用来支付的资金能够产生的利息成本，但提前结算可能会获得折扣。相反地，若预期该国的货币将会转弱，企业则可以考虑滞后付款。

　　 【该题针对“汇率风险的管理方法”知识点进行考核】

　　7.

　　 【正确答案】：ABCD

　　 【答案解析】：财务风险管理是必要的，其好处包括(1)改善财务规划和管理，这是公司治理的核心；(2)辅助做出更加合理的投资决策；(3)为套期决策提供信息；(4)对市场及经济的持续监控，为决策制定提供信息；(5)在进行外包和与对手交易时，促进尽职调查的执行。

　　 【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
三、简答题

　　 1.

　　 【正确答案】：集中财务职能的优点包括：

　　 (1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本；

　　 (2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队；

　　 (3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠；

　　 (4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款吸引更高的利率；