2011年证券从业资格考试《发行与承销》第四章习题(2)

　　D、该理论认为，当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大
　　7、下列属于利用留存收益筹资特点的是( )。
　　A、从未分配利润筹资资金，筹资成本较低
　　B、未分配利润筹资不会稀释原有股东的每股收益和控制权
　　C、未分配利润筹资不能使股东获得税收上的好处
　　D、股利支付过少有利于吸引股利偏好型的机构投资者
　　8、按照融资过程中公司与投资者所形成的不同的产权关系，可以把公司的融资方式分为()。
　　A、直接融资
　　B、间接融资
　　C、股权融资
　　D、债务融资
　　9、具有混合型特点的筹集外部资金的途径是()。
　　A、优先股
　　B、可转换证券
　　C、认股权证
　　D、内部融资
　　10、下列说法正确的是( )。
　　A、 在比较各种筹资方式时通常使用个别资本成本
　　B、在进行资本结构决策时通常使用加权平均资本成本
　　C、在进行追加筹资决策时通常使用边际资本成本
　　D、在比较各种筹资方式时通常使用边际资本成本
　　11、代理成本理论认为，伴随着股权一债务比率的变动，公司选取的目标资本结构应比较负债带来的收益增加与()的抵消作用，从而使 公司价值最大化。
　　A、内部股东代理成本
　　B、外部股东代理成本
　　C、经理人代理成本
　　D，债券的代理成本
　　12、外部融资的特点有( )。
　　A、高效率
　　B、低效率
　　C、高成本性
　　D、高风险性
　　13、普通股筹资的优点有( )。
　　A、普通股筹资有固定的利息负担
　　B、对保证公司最低的资金需求有重要意义
　　C、可为债权人提供较大的损失保障，提高公司的信用等级，降低债务筹资的成本
　　D、由于股东只承担有限责任，普通股实际上是对公司总资产的一项看跌期权
　　14、属于股权融资的是()。
　　A、配股
　　B、银行借贷
　　C、股权分配中送红股
　　D、发行债券
　　15、可转换证券筹资的特点有( )。
　　A、可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本
　　B、可转换证券有利于未来资本结构的调整
　　C、一个高速增长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券筹资的成本要低于普通股或优先股
　　D、如果可转换证券持有人执行期权，将稀释每股收益和剩余控制权
三、判断题
　　1、综合利息、税收等因素后的债券成本可用公式：Kb=I(1-T)/B(1- Fb)计算。( )
　　2、公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而不影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。()
　　3、净经营收入理论假定，当企业增加债务融资时，股票融资的成本就会上升。( )
　　4、新股东具有与老股东相同的剩余索取权。可分享发行新股前积累的盈余，这对于老股东来说就会稀释其每股收益，并可能引发股价上涨。 ()
　　5、MM的无公司税模型命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，并且取决于这些资产的取得形式，价值与资 本结构有关。 ()
　　6、如果公司的负债是永久的，那么公司每年有一笔等额节税利益流入，这笔无限期的等额资金流的现值就是负债企业的价值减少值。( )
　　7、如果忽略了个人所得税，即Ts=TD=0，那么米勒模型与MM公司税模型相同。()
　　8、当公司筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加，追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。()
　　9、未分配利润筹资可以使股东获得税收上的好处。( )
　　10、若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券可以转换为普通股，有助于公司渡过财务困境。( )
　　11、破产风险或财务拮据是指企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务。()
　　12、认股权的执行增加公司的权益资本，同时改变其负债。()
　　13、MM理论假设所有债务都是无风险的，债务利率为有风险利率。()
　　14、认股权证的不利之处：筹资会稀释股权;当股价大幅度上升时，导致认股权证成本过高等。()
　　15、净收入理论假定：当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票 进行融资，其成本均变化，也即企业的债务融资成本和股票融资成本 随债券和股票发行量的变化而变化。()