2010年银行从业资格考试风险管理重难点分析(7)(3)

　　单纯依靠历史数据作风险度量，将低估或漏估突发性的收益率波动;

　　风险度量的结果受制于历史周期的长度;

　　历史模拟法以大量历史数据为基础，对数据依赖性强;

　　历史模拟法在度量大的资产组合的风险时，计算量相当大。

　　蒙特卡洛法-计算机仿真模拟：

　　蒙特卡洛法分两步进行：

　　第一步，设定金融变量的随机过程及过程参数;

　　第二步，针对未来利率所有可能的路径，模拟资产组合中各证券的价格走势，从而编制出资产组合的收益率分布来度量VaR。

　　蒙特卡洛法的优点与缺点：

　　蒙特卡罗法是计算VaR 比较有效的方法，能广泛度量各种风险，也考虑了波动的时间变化、?°肥尾?±现象和极端情景等多种因素;

　　蒙特卡罗法的缺点主要是对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险;计算量很大，度量成本高。

　　5.敏感性分析

　　敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。例如，缺口分析和久期分析采用的都是利率敏感性分析方法。

　　敏感性分析计算简单且便于理解，在市场风险分析中得到了广泛应用。但是敏感性分析也存在一定的局限性，主要表现在对于较复杂的金融工具或资产组合，无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。

　　6.情景分析

　　与敏感性分析对单一因素进行分析不同，情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。

　　情景分析与中所用的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。

　　情景可以人为设定(如直接使用历史上发生过的情景)，也可以从对市场风险要素历史数据变动的统计分析中得到，或通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到。

　　7.压力测试

　　不怕一万，就怕万一。

　　压力测试的目的是评估银行在极端不利的情况下的亏损承受能力，例如在利率、汇率、股票价格等市场风险要素发生剧烈变动、国内生产总值大幅下降、发生意外的政治和经济事件或者几种情形同时发生的情况下，银行可能遭受的损失。

　　主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。

　　商业银行不仅应采用各种市场风险计量方法对在一般市场情况下所承受的市场风险进行分析，还应当通过压力测试作为补充，来估算突发的小概率事件等极端不利情况可能对其造成的潜在损失。

　　商业银行应当根据压力测试的结果，对市场风险有重大影响的情形制定应急处理方案，如采取对冲、减少风险暴露等措施降低市场风险水平，以减少银行可能发生的损失和银行声誉可能受到的损害。

　　8.事后检验(Back Testing)

　　事后检验是指将市场风险计量方法或模型的估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性、可靠性，并据此对计量方法或模型进行调整和改进的一种方法。

　　若估算结果与实际结果近似，则表明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较高;若两者之间的差距较大，则表明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较低，或者是事后检验的假设前提存在问题;介于这两种情况之间的检验结果，则暗示该风险计量方法或模型存在问题，但结论不确定。

　　巴塞尔委员会1996年发布的《资本协议市场风险补充规定》要求采用内部模型计算市场风险资本的银行对模型进行事后检验，以检验并提高模型的准确性和可靠性