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2011年注册会计师考试财务成本管理预习讲义(33)(8)

发布时间：2011-02-10 截至日期：已过期来源：财务成本管理查看：次打印关闭

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614.00

2011年注册会计师考试财务成本管理预习讲义(33)

　　预测期现金流量现值合计=2620.25(万元)

　　后续期终值=1142.40÷(10%-5%)=22848.05(万元)

　　后续期现值=22848.05×(1+11%)-5=13559.21(万元)

　　企业实体价值=2620.25+13559.21=16179.46(万元)

　　股权价值=实体价值-净债务价值=16179.46-4650=11529.46(万元)

　　每股价值=11529.46÷1000=11.53(元/股)

　　该股票目前市价为每股12元，所以它被市场高估了。

　　【提示】本题实体现金流量计算，也可以不编制利润表和资产负债表，直接按照公式计算即可。

年份	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
销售增长率（%）		8	8	8	8	8	5
税后经营利润经营营运资本经营营运资本增加固定资产净值固定资产净值增加净投资	1050 2500 4000	1134 2700 200 4320 320 520	1224.72 2916 216 4665.6 345.6 561.6	1322.70 3149.28 233.28 5038.85 373.25 606.53	1428.51 3401.22 251.94 5441.96 403.11 655.05	1542.79 3673.32 272.1 5877.31 435.35 707.45	1619.93 3856.99 183.67 6171.18 293.87 477.54
实体现金流量		614	663.12	716.67	773.46	835.34	1142.40

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