2011年注会考试财务管理基础章节练习试题9(3)

　　【答案解析】：如果使用新旧设备给企业带来的年收入不同，则决策时不能仅考虑成本，还需要考虑年收入的差异。所以，选项A的说法正确，选项D的说法不正确。如果新旧设备的未来使用年限相同，则只需要比较总成本就可以了，不需要比较平均年成本，因此，选项C的说法是正确的。如果平均年成本相同，则就不需要比较了，也无法决策，所以，选项B的说法正确。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

　　6.

　　【正确答案】：ABD

　　【答案解析】：风险越大，肯定当量系数越小，所以A正确；肯定当量系数受到公司管理当局对待风险态度的影响，它没有一致的客观公认标准，公司的管理当局如果喜欢冒险，那么就会低估风险，则肯定当量系数就会较大，反之则会较小，所以BD正确；肯定当量系数与时间长短无关，所以C错误。

　　【该题针对“项目特有风险的衡量和处置”知识点进行考核】

　　7.

　　【正确答案】：BD

　　【答案解析】：平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

　　8.

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：选项D的正确写法应该是：营业现金流量＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率

　　【该题针对“所得税和折旧对现金流的影响”知识点进行考核】

　　9.

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现，由此可知，选项A和选项D的说法不正确，选项B的说法正确；在调整现金流量法下，对不同年份的现金流量，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，因此，不会夸大远期现金流量的风险，选项C的说法不正确。

　　【该题针对“项目特有风险的衡量和处置”知识点进行考核】

　　三、计算题

　　1.

　　【正确答案】：（1）年折旧＝200×（1-5%）/10＝19（万元）

　　年经营现金净流量＝（90-21）×（1-30%）＋19×30%＝54（万元）

　　（2）上市公司的β资产＝0.525

　　甲公司项目的β资产＝0.525

　　甲公司新项目的β权益＝0.525×（1＋2/5×0.7）＝0.672

　　股东的必要报酬率＝5%＋0.672×（19.06%-5%）＝14.45%

　　加权平均资本成本＝10%×（1-30%）×2/7＋14.45%×5/7＝2%＋10.32%＝12%

　　（3）净现值＝54×（P/A，12%，10）＋10×（P/S，12%，10）-200

　　＝54×5.6502＋10×0.3220-200＝103.47（万元）

　　结论：计算表明该项目净现值大于0，说明该方案可行。

　　【该题针对“项目系统风险的衡量和处置”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】：甲设备：

　　购置成本＝8000（元）

　　每年折旧抵税（前3年）＝[8000×（1-0.1）/3]×30%＝720（元）

　　折旧抵税现值＝720×（P/A,10%,3）=720×2.4869＝1790.57（元）

　　残值损失减税现值＝800×30%×（P/S,10%,4）=240×0.683＝163.92（元）

　　每台平均年成本＝（8000－1790.57－163.92）/（P/A,10%,4）=6045.51/3.1699＝1907.161（元）

　　8台设备的年成本＝1907.161×8＝15257.29（元）

　　乙设备：

　　购置成本＝5000（元）

　　每年折旧抵税＝[5000×（1-0.1）/3]×30%＝450（元）

　　每年折旧抵税现值＝450×（P/A,10%,3）=450×2.4869＝1119.105（元）

　　残值流入现值＝500×（P/S,10%,3）=500×0.7513＝375.65（元）

　　每台平均年成本

　　＝（5000－1119.105－375.65）/2.4869

　　＝1409.484（元）

　　10台设备的平均年成本

　　＝1409.484×10＝14094.84（元）

　　乙设备的平均年成本较低，应当购置乙设备。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】