2011年注会考试财务管理基础章节练习试题 14(4)

　　（5）租赁现金流量的折现率＝10％×（1－30％）＝7％，期末资产现金流量折现率为15％

　　租赁方案相对于自购方案的净现值

　　＝328.1－（80－32.81×30％）×（P/S，7％，1）－（80－28.09×30％）×（P/S，7％，2）－（80－22.9×30％）×（P/S，7％，3）－（80－17.19×30％）×（P/S，7％，4）－（80－10.91×30％）×（P/S，7％，5）－40×（P/S，15％，5）

　　＝328.1－65.569－62.512－59.696－57.098－54.706－19.888＝8.63（万元）大于0

　　所以，甲公司应该选择租赁方案。

　　（6）此时，承租人不需要交纳所得税，不能享受抵税的好处，应该用税前借款（有担保）利率10％作为折现率计算租赁现金流量现值。

　　租赁方案相对于自购方案的净现值

　　＝328.1－80×（P/A，10％，5）－40×（P/S，15％，5）

　　＝328.1－303.264－19.888

　　＝4.95（万元）

　　【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】