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2011年注册会计师考试《财务成本管理》考前预热试题(12)

发布时间：2011-09-06 截至日期：已过期来源：财经法规与会计职业道德辅导查看：次打印关闭

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丧失的回收残值流量

-106.25

折现系数（15%）

—

0.4972

丧失的回收残值流量现值

—

-52.828

租赁相对自购的净现值

28.86

由于租赁方案的净现值=-74.01+28.86=-45.15（万元）小于零，所以，租赁方案也不可行。提示：12%×（1-25%）=9%
【答案解析】：
【该题针对“租赁决策”知识点进行考核】
2、
【正确答案】：（1）a.2011年的预期销售增长率
＝2010年可持续增长率
＝2010年利润留存/（2010年年末股东权益－2010年利润留存）
＝（200－60）/[2000－（200－60）]
＝7.53%
外部融资额＝金融负债的增加＝（1000＋600）×7.53%＝120.48（万元）
b股利增长率＝2010年可持续增长率＝7.53%
c股东预期的报酬率＝60/600×（1＋7.53%）/20＋7.53%＝8.07%
（2）①提高销售净利率
在仅仅提高销售净利率时，2011年的销售增长率＝2011年的可持续增长率
即有：
14%＝2011年销售净利率×2011年资产周转率×2011年权益乘数×2011年利润留存率/（1－2011年销售净利率×2011年资产周转率×2011年权益乘数×2011年利润留存率）
14%＝2011年销售净利率×（4000/4000）×（4000/2000）×70%/[1－2011年销售净利率×（4000/4000）×（4000/2000）×70%]
14%＝2011年销售净利率×2×70%/（1－2011年销售净利率×2×70%）
解得：2011年销售净利率＝8.77%
②提高资产负债率
预计销售收入＝4000×（1＋14%）＝4560（万元）
预计总资产＝4560/1＝4560（万元）
预计增加留存收益＝（200-60）×（1＋14%）＝159.6（万元）
预计负债总额＝4560－2159.6＝2400.4（万元）
预计股东权益总额＝2000＋159.6＝2159.6（万元）
资产负债率＝2400.4/4560＝52.64%
③提高总资产周转次数
预计销售收入＝4000×（1＋14%）＝4560（万元）
预计增加留存收益＝（200-60）×（1＋14%）＝159.6（万元）
预计股东权益总额＝2000＋159.6＝2159.6（万元）
预计资产总额＝2×2159.6＝4319.2（万元）
总资产周转次数＝4560/4319.2＝1.06
④提高利润留存率
在仅仅提高利润留存率时，2011年的销售增长率＝2011年的可持续增长率
即有：
14%＝2011年销售净利率×2011年资产周转率×2011年权益乘数×2011年利润留存率/（1－2011年销售净利率×2011年资产周转率×2011年权益乘数×2011年利润留存率）

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