2011年注会考试财务管理基础章节练习试题 6(4)

　　普通股成本＝5％＋0.65×8％＝10.2％

　　【说明】股票市场的风险附加率指的是（Rm－Rf）

　　（3）留存收益成本＝3.84％＋5％＝8.84％

　　（4）资本总额＝1000＋1500＋1500＝4000（万元）

　　加权平均资本成本=1000/4000×3.84%+1500/4000×10.2%+1500/4000×8.84%=8.10%

　　【该题针对“加权平均资本成本,普通股成本的估计,债务成本的估计”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】：根据固定股利估价模型，设权益成本为KS，第3年末的股价为：

　　P3=2.39/（KS-3%）

　　当前的股价等于前3年的股利现值与第3年末股价现值之和：

　　当Ks=12%时，2.12×0.8929+2.23×0.7972+2.32×0.7118+2.39/0.09×0.7118=24.22

　　当Ks=14%时，2.12×0.8772+2.23×0.7695+2.32×0.6750+2.39/0.11×0.6750=19.81

　　根据内插法，列式为

　　(Ks-12%)/(22-24.22)=(14%-12%)/(19.81-24.22)

　　解方程得Ks=13.01%

　　【该题针对“普通股成本的估计”知识点进行考核】