2011年注会考试财务管理基础章节练习试题 11(6)

　　则该公司无负债的企业价值＝400/（8.67%-4%）400/(8.67%-4%)＝8565（万元）

　　（2）计算企业有负债状态下的价值，要计算它的税后加权平均资本成本

　　税后加权平均资本成本＝1/（1+0.5）×10%+0.5/（1+0.5）×6%×（1-25%）1/(1+0.5)×10%+0.5/(1+0.5)×6×（1－25%）＝8.17%

　　包括债务利息抵税的企业价值＝400/（8.17%-4%）400/(8.17%-4%)＝9592（万元）

　　（3）债务利息抵税的价值＝9592－8565＝1027（万元）

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　4.

　　【正确答案】：（1）2008企业的边际贡献总额＝S－V＝10000×5－10000×3＝20000（元）

　　（2）2008年企业的息税前利润＝边际贡献总额－固定成本＝20000－10000＝10000(元)

　　（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数＝边际贡献总额/息税前利润总额＝20000/10000＝2

　　（4）2009年息税前利润增长率＝2×10％＝20％

　　（5）总杠杆系数＝[（5－3）×10000]/[（5－3）×10000－10000－5000]＝4

　　或：2009年企业财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I）＝10000/（10000－5000）＝2

　　总杠杆系数＝财务杠杆系数×经营杠杆系数＝2×2＝4

　　【该题针对“总杠杆系数”知识点进行考核】