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货基抱团PK银行揽储:大资管鏖战硝烟渐浓

发布时间:2014-01-07 16:01  来源:行业新闻 查看:打印  关闭
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  货基抱团PK银行揽储:大资管鏖战硝烟渐浓

  “压力不言而喻,拼高收益更拼如何让客户满意。”一家股份制银行北京分行理财人士回顾刚刚过去的2013年年末拉理财客户的情形时对《第一财经日报》称,“现在也时刻无法轻松,春节前还会再来一轮。”

  该人士所称的压力,不仅来自于银行内部揽储的压力和同业竞争,还来自于其他市场创新所带来的压力。如互联网金融兴起,各种“宝”类理财产品正在蚕食原本属于银行该有的年末理财市场蛋糕。

  银行理财产品曾经是利率市场化的一种市场体现,如今面对利率市场化的快速推进,压力也在不断加大。银监会“8号文”对银行理财业务在“非标”上的创新,掐断了规模冲刺的前路。如今余额超10万亿元规模的银行理财业务,这头“资管巨象”未来发展需要新的思考。多数接受采访的业内人士认为,“标准化”投身泛资管大战,创新无疑是银行理财业务的未来之路。

  类“余额宝”抢食

  2013年6月末的几天,投资者王舒(化名)忙于在各大银行网站搜索哪家银行理财产品预期年化收益率更高,最终她选择买入某股份制银行6%收益率的某款产品。而到了2013年年末,王舒却不再对比各家银行理财产品的预期年化收益率,她早就把资金投入了“余额宝”和另一款货币基金,年末这些产品的收益率“水涨船高”,甚至超过了银行理财产品。

  像王舒这样转变的理财投资者还有很多,而这种转变缘自互联网金融的兴起。公开数据显示,2013年12月31日,“余额宝”的七日年化收益率达到6.696%。而某电商平台首款理财产品宣称的收益率甚至达到“保本8%”。

  而中国银行[-1.19% 资金 研报]业协会理财专委会(下称“理财专委会”)常委单位对去年12月30日在售理财产品的统计显示,预期收益率超过6%的银行理财产品还未过半。

  “收益率是一方面,门槛和流动性是也是很重要的因素。”另外一家股份制银行理财师告诉记者,各种互联网理财投资,几乎都是1元的门槛,且“T+0”模式创造的高流动性,银行理财产品也难以媲美。

  理财专委会也分析认为,“分业监管”可能形成各监管机构监管标准的不统一,带来理财市场上各类机构竞争条件事实上的不平等。

  “互联网金融掀起的理财热潮,其低门槛形成的‘团购模式’,对投资者没有风险测评,投资的方向也与银行诸多理财产品一致,甚至还有补贴收益的情况,这不具有可持续性。对银行理财产品来说并不公平。”上述银行理财师表示,与这种互联网金融创新低门槛相比,银行理财产品大部分5万元起步的门槛太高。

  对此,理财专委会也呼吁:“从统一监管出发,银行理财产品的最低销售起点应与基金保持一致,并根据产品风险程度不同对销售起点进行差别界定。”

  存款成本急增之痛

  年末揽储大战,是一场银行间例行的“战斗”,其中“利器”便是银行理财产品。

  据理财专委会统计,在跨年前一周发行的银行理财产品中,有不少预期年化收益率还在4%左右,而到了跨年当周,已经难觅4%的,诸多6%甚至7%以上收益率的理财产品发行期都跨年。

  面对年末存贷比压力,银行通过理财产品揽储的方式在于:通过发行可以将投资者的资金沉淀为银行的活期存款,银行理财产品的发行期很多都在3~5天,有的甚至接近半个月。

  各种互联网理财产品的出现,被认为是对银行理财产品也就是银行存款的一种分流。

  “对银行揽储而言,压力肯定有。不过,这些产品背后的货币基金,实际上更多的还是投资到银行的协议存款,特别是年末更为明显。”前述股份制银行北京分行理财人士告诉本报,这间接提高了银行的成本。

  纵观各种“宝”,背后大部分是以货币基金产品为依托。而货币基金主要投向同业、协议存款等固定收益类产品,“年末银行资金需求上升,货币基金‘抱团’散户投资者资金做银行协议存款,有的协存利率甚至超过9%或者10%。”上述理财人士称。

  鏖战“大资管”:创新可期

  “银行理财产品还会面临更大的冲击,这就是存款利率的放开。银行储蓄存款自主定价与银行理财产品有直接的冲突,利率市场化如果走到这一步,理财产品肯定会面临一定的萎缩。”上述股份制银行理财师表示。

  利率市场化、“8号文”、细分行业的竞争,正在给银行理财业务带来挑战。在这种背景下,银行理财产品早在2013年已打开了多扇“创新的窗”。

  2013年10月份,监管层允许14家银行开展银行理财资管计划和理财直接融资工具两项试点,银行理财起航“标准化”模式,并且直接参与到泛资管市场的争夺。

  据中诚信国际信用评级有限责任公司(下称“中诚信”)提供的数据,首批银行理财直接融资工具试点发行28单,规模逾100亿元,融资主体主要为国有企业,投向符合国家产业政策,评级均在AA以上,利率定价主要参考非公开定向债务融资工具和短融中票,由于初期流动性较弱,有流动性溢价反应。

  前述股份制银行北京分行人士表示,尽管市场反响还不是很热烈,但“标准化”将是银行理财业务未来发展的一大方向,投资者接受这类产品还需要时间。

  2013年末,银行理财再迎利好:银行理财产品允许在沪深交易所开立证券账户。尽管前期只允许投资标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益率产品,不过也为银行理财鏖战资管增加了创新的“筹码”。

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