2010年证券从业资格考试投资基金基础讲义(9)

第七节 交易型开放式指数基金(ETF)
　　一、ETF的特点(三大特点)
　　1、被动操作的指数型基金
　　2、独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)
　　3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。
　　二、ETF的套利交易
　　当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。
　　三、ETF的类型
　　1、根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。
　　2、根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。
　　我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。
　　四、ETF的风险(同学们自己学习)
　　首先，与其他指数基金一样，ETF 会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。
　　五、ETF的分析方法(请同学们自己复习掌握)
　　用于分析ETF 的收益指标包括两种方法：(多选)
　　1.二级市场价格收益率
　　2.资金净值收益率